美元恐继续摆烂 为何说3月非农难以扭转大局

或许美元指数会在某个时间出现较大幅度的反弹，但美联储的宽松政策前景恐令美元在熊市轨道上运行一两年甚至更久！

(相关资料图)

缺乏实质性利好，日内美元反弹无功而返

周四（4月6日）美国时段，美元指数短线演绎倒V反转行情。尽管最新出炉的初申数据表现不及预期没有对美元造成进一步的打击，但缺乏利好支持令美元指数上行乏力。

数据显示：美国至4月1日当周初请失业金人数录得22.8万，为2022年12月3日当周以来新高，预期20万，前值由19.8万大幅上修至24.6万。

上述数据公布后，美元指数短线回撤至101.82后迅速反弹逾30点至102.13。从短期走势来看，投资者似乎不并愿意在3月非农就业报告出炉前继续大举抛售美元，部分空头投资者选择了结利离场。

前一交易日（4月5日），美国方面出炉的一系列重要经济数据集体表现不佳，包括3月“小非农”、3月ISM非制造业PMI、2月贸易帐等数据均不及预期，令美联储5月加息25基点的可能性下降，一度打压美元指数下探101.42，创2月3日以来新低。

但行情很快峰回路转，美元指数自两个多月低位持续反弹并在周四（4月6日）美国早盘一度重返102关口上方。

然而，由于缺乏实质性的利好支持，美元指数未能在102关口上方企稳并尽数回吐了早前涨幅。笔者认为，重磅事件（3月非农）前的谨慎气氛一定程度上缓解了美元指数跌势，但美元若要摆脱近期的整体疲态则需要获得更多的利好。

重磅利空压顶，美元前景黯淡

周五（4月7日）20:30，美国劳工部将发布3月非农就业报告。若这份就业报告整体表现出色，特别是在薪资数据强于预期的情况下，则美元指数有望出现较大幅度的反弹；若3月非农整体不及预期，特别是薪资数据令市场认为美国通胀形势将进一步缓解的情况下，美元指数可能会面临更大的压力。

但无论如何，笔者认为美国3月非农不太可能扭转美元自去年9月底以来的整体颓势。

近期美国经济数据呈现每况愈下的迹象，反映美联储过去一年以来的暴力加息已对经济产生了越来越明显的负面影响，衰退风险正不断加剧。事实上，美债收益率倒挂的情况早已暗示美国恐怕无法避免经济衰退。

另外，尽管银行业危机有所缓解，但美联储仍不能掉以轻心。美国阿莱恩斯西部银行周三（4月5日）股价大跌，再次提醒投资者应谨慎应对美国银行业流行性问题。

一些观点认为市场已过度押注美联储将于年内降息的预期，但问题在于，即便这是事实，美元近几个月的颓势就能改变了吗？或许美元指数会在某个时间出现较大幅度的反弹，但美联储的宽松政策前景恐令美元在熊市轨道上运行一两年甚至更久！

不要忘记了，美元多头还面临着“去美元化”这一重磅的结构性利空！

美元指数技术分析：日线整体看跌，但存在反弹机会

美元指数的日线图显示，价格于2月2日下探100.82（X点）后持续反弹至105.88（3月8日高点，A点），随后行情不断承压，4月5日最低跌至101.42（B点）后尝试反扑。

目前KDJ指标有修正底背离的需求，一旦看涨0.886回退模式（0.886XA=AB）成立，则行情有望较大幅度反弹。上方压力在A点以来的下行通道上轨（当前切入位在102.60附近），涨破此通道将破坏近一个月以来的下跌格局，届时不排除行情涨向103.30~103.50区域。

不过，行情维持在A点以来的下行通道内则整体看跌，跌破101.42则警惕进一步跌向前低100.82的风险。

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